Pôvodný článok:
https://vongreyerz.gold/making-sense-of-silver-fridays-utterly-rigged-nonsense
Preklad: Ing. Jozef Szeles CHRYSOS s.r.o.
Matthew Piepenburg
2. február 2026
V piatok 30. januára 2026 sa svet dozvedel (alebo znovu objavil), ako groteskne manipulované sú trhy s papierovým zlatom a striebrom.
Veľký (ale známy) pád
Napriek tomu, že nedošlo k žiadnej zmene v globálnych silách ponuky a dopytu, striebro kleslo zo štvrtkovej takmer najvyššej hodnoty 120 USD na piatkovú najnižšiu hodnotu 78 USD, čo predstavuje najväčší jednodňový pokles (35 %) na trhu so striebrom za posledných 44 rokov.
Je samozrejmé, že takéto cenové pohyby sa nedejú prirodzene.
V hre bolo niečo oveľa viac, trik, ktorý mnohí investori možno hneď nepoznajú, ale ktorý každý, kto je oboznámený s nekalými mechanizmami bankovníctva, Chicago Mercantile Exchange, COMEX a London Bullion Market Association, vidí tak jasne, ako zubár vidí kaz.
Čo sa teda stalo?
Nehľadajte ďalej ako záchrana bankárov
Ako zvyčajne, vždy keď sa stane niečo tak otvorene zmanipulované, zasahujúce do vnútorných informácií a narúšajúce trh, prvým miestom, kde treba hľadať dôkazy, vinníka a úsmev klamára, sú banky, z ktorých väčšina sa topila v pákových krátkych pozíciách na striebro pri cene 120 dolárov za uncu vo štvrtok večer.
To znamenalo, že s každým dňom rastu ceny striebra boli banky tlačení do bodu sebazničenia.
Nie je to bájka, ale fakt. Rastúca cena striebra doslova dusila veľké banky. Potrebovali čo najskôr vystúpiť zo svojich krátkych pozícií, ale najlepšie pri nižšej, nie vyššej cene striebra.
A potom, takmer ako mávnutím čarovného prútika, cena striebra vhodne klesla ako kameň, aby zachránila ich kolektívne pákové pozície.
Náhody ako na bežiacom páse…
Ale bola to naozaj „magická“ náhoda, že JP Morgan dokázal v piatok vystúpiť zo svojej obrovskej (a fatálne hlúpej) krátkej pozície na absolútnom dne/minimálnej úrovni ceny striebra? To znamená v perfektnom momente?
Bola to tiež náhoda, že Londýnska burza kovov bola v ten istý deň úplne mimo prevádzky?
A bola to rovnaká náhoda, že HSBC, druhý najväčší držiteľ krátkych pozícií na LBMA, úplne vypadol z prevádzky, keď sa v piatok odohrala choreografovaná masakra striebra?
Alebo si myslíte, že je to len ďalšia náhoda, že samoregulovaná burza COMEX v ten istý piatok opäť zvýšila svoje maržové požiadavky, aby vytlačila ešte viac pákových dlhých pozícií, ktoré inak bili bankárov s krátkymi pozíciami?
A nakoniec, myslíte si, že to bola len náhoda, že oznámenie o novom šerifovi Fedu prišlo práve v ten istý deň, v predvečer víkendu a dlho po zatvorení ázijských trhov?
Zinscenované krviprelievanie
Ľudia, buďme si úplne jasní. To, čo sa stalo v „strieborný piatok“, nebolo ani normálnym pohybom trhu, ani zbiehaním štatisticky nemožných náhod.
Bolo to úplne umelo vyvolané zníženie ceny striebra, aby sa zachránila fatálne uviaznutá skupina bankárov, ktorí sa ocitli v pasci v matke všetkých short squeezeov.
Ale ako som varoval ešte pred mesiacom, takéto zúfalé opatrenia nie sú ničím novým, najmä v nestálejšom obchode so striebrom. Alebo inak povedané: „Tento film sme už videli.“
Rovnaké triky, iné dátumy
Napríklad v roku 1980, keď sa bratia Huntovci pokúsili ovládnuť trh so striebrom, upútali pozornosť a vyvolali strach u manipulátorov trhu v USA a Veľkej Británii, ktorí sa z pochopiteľných dôvodov obávali rastu ceny striebra.
Samoregulované burzy v USA si môžu dovoliť luxus meniť pravidlá uprostred šachovej partie, čo znamená, že v podstate vždy vyhrávajú (t. j. podvádzajú).
Keď bratia Huntovci v roku 1980 pomohli striebro dostať na alarmujúcu úroveň 50,00 USD, CME jednoducho zmenila pravidlá uprostred hry tým, že z burzy urobila platformu určenú výlučne na predaj, čo prirodzene nielenže zničilo prirodzené stanovovanie cien, ale aj znížilo cenu striebra o 80 % jediným zmenou pravidiel.
Ako sa vám páči táto manipulovaná hra?
Ale to nie je všetko.
V období po kríze v roku 2008 začalo striebro opäť pozitívne rásť. V roku 2011 dosiahlo striebro desivú úroveň 49,00 USD, a tak rovnako vystrašená CME pristúpila k zvýšeniu maržových nákladov na obchodovanie so striebrom päťkrát za dva týždne.
Účinným zvýšením „buy-in“ na poker s burzami striebra nové pravidlá (t. j. „House“) prinútili väčšinu dlhodobých investorov do striebra k hromadnému predaju, čo priamo vyvolalo 48 % pokles na inak prirodzene býčom trhu so striebrom.
Samozrejme, podobné hry sme videli aj v decembri 2025, keď COMEX opäť zvýšil marže na strieborných trhoch. Ako som varoval pred pár týždňami, bolo to znamenie zúfalstva, ale nie kapitulácie.
Manipulovaná hra proti striebru by sa tak ľahko neskončila.
Strieborný piatok…
Čo nás privádza k Striebornému piatku, jednému z najväčších cenových podvodov, aké kedy boli zaznamenané na úplne zmanipulovaných a teraz úplne zúfalých papierových trhoch s kovmi.
Keď striebro dosiahlo hodnotu 120 dolárov, bankári s pákovým efektom a incestný systém, ktorý zmanipulovali, upadli do otvorenej paniky a podvodného režimu proti inak uctievanému pojmu umierajúceho kapitalizmu, ktorý my ostatní nazývame „voľným stanovením ceny“.
Pridaním ďalších zvýšení marží v piatok vnútorné kruhy vynútili výpredaj na papierových trhoch so striebrom a pokryli svoje trápne krátke pozície s 35 % zľavou z prirodzeného cenového vývoja.
Bolo to ako keby Lance Armstrong vykonával svoje vlastné dopingové testy…
Čo bude ďalej?
Ak niektorí z vás sú radi, že chápu pokrivené mechanizmy manipulácie so striebrom (a zlatom) v žumpe COMEX, tému, ktorú sme už mnohokrát rozoberali inde, možno vás to napriek tomu znepokojuje.
To znamená, že ste možno radi, že viete, ako je táto hra zmanipulovaná, ale vaša ďalšia otázka je prirodzene, ako vám to pomôže ako investorovi do striebra alebo zlata, ak vždy vyhráva kasíno?
Koniec koncov, môže byť pekné odhaliť skorumpovaného policajta, ale to neznamená, že je ľahké ho poraziť.
Alebo ešte jednoduchšie povedané, ak je hra tak otvorene zmanipulovaná, ako ju niekto môže vyhrať? Čo môžete robiť so svojím zlatom a striebrom v takomto skorumpovanom prostredí?
Spravodlivá otázka
V skutočnosti, znepokojujúce triky za Silver Friday v žiadnom prípade neznamenajú koniec dlhšieho príbehu striebra konkrétne alebo drahých kovov všeobecne, keďže burzy sú zjavne vydesené nevyhnutným smerom striebra a zlata nahor.
Vidia to, čo vidíme my.
Ak vôbec niečo, zúfalstvo za týmto titulkom signalizuje len silnejší trh so striebrom a zlatom v budúcnosti.
Prečo?
Ponuka a dopyt majú posledné slovo
Pretože krach Silver Friday nevyriešil oveľa väčší problém (alebo silnejšie sily) základnej ponuky a dopytu.
Striebro zaznamenalo päť po sebe idúcich rokov s deficitom ponuky 200 miliónov uncí ročne, čo predstavuje celkový deficit ponuky striebra vo výške viac ako 1 miliarda uncí.
Strieborný piatok dosiahol len to, že vyradil špekulantov s nadmernou pákou a klasicky zachránil zadky tých hlúpych komerčných bánk, ktoré sa ocitli v pasci (a teraz sú zachránené) matky všetkých short squeezeov.
Manipulovaný systém, ktorý favorizuje bankárov s vnútornými informáciami, nie je ničím novým. O ich ohromujúcich hrách píšeme už roky.
Ale tu je háčik.
Kameň teraz bije papier
To, čo sme práve zažili v strieborný piatok, je jasným potvrdením toho, že papierové trhy so striebrom (a zlatom) umierajú pred našimi očami.
V októbri napríklad londýnska burza prakticky zamrzla. Nemali fyzické striebro. V lete 2025 zaznamenala burza COMEX 100 % dodávky zlata, pričom typické percento dodávok na tejto burze bolo 1 %.
Stručne povedané: Svet chce fyzické kovy, nie papierové triky.
Podvodníci z CME a COMEXu môžu bezostyšne manipulovať s papierovou cenou striebra, ale ešte stále nenašli alchymistovu schopnosť vytvoriť skutočné striebro.
V budúcnosti sa skutoční kupci reálneho striebra budú čoraz viac vzďaľovať od teraz diskreditovaných, čoraz zúfalejších a otvorene manipulovaných papierových trhov v USA a Veľkej Británii.
Fyzické kovy budú mať väčší dopyt a kedysi mocné papierové burzy stratia svoj vplyv a moc.
Priemyselný aj monetárny dopyt po striebre bude naďalej tlačiť dopyt a fyzické ceny nahor.
Pokiaľ ide o zlato, rastúci dopyt po reálnych peniazoch (fyzickom zlate) oproti papierovým menám bude pokračovať vo svojom dlhodobom a historickom raste zo všetkých dôvodov, ktoré sme už spomenuli.
Táto rastúca prevaha fyzického zlata a striebra nad pákovým papierovým zlatom a striebrom bude postupne prekonávať čoraz zúfalejšie a odhalené mechanizmy na papierových burzách.
Alebo jednoduchšie povedané: CME síce vyhrala papierovú bitku v strieborný piatok, ale rastúci dopyt po fyzickom striebre a zlate vyhrá vojnu proti papierovým systémom, ktoré strácajú dôveryhodnosť, moc a možnosti s každým tiknutím globálnej dlhovej bubliny a časovanej bomby meny.
Pre tých, ktorí držia fyzické zlato a striebro ako súčasť dlhodobej stratégie zachovania bohatstva proti krátkodobej stratégii zúfalých, ale umierajúcich papierových peňazí, bol piatkový výkyv ničím iným ako výkyvom na inak široko otvorenej ceste vpred.
Kto je Matthew Piepenburg
Matt začal svoju kariéru v oblasti financií ako transakčný právnik, než v rokoch 1999–2001, počas bubliny na burze NASDAQ, založil svoj prvý hedžový fond.
Následne začal investovať svoje vlastné a ďalšie rodinné fondy HNW do alternatívnych investičných nástrojov, pričom pôsobil ako generálny poradca, CIO a neskôr ako riaditeľ jednočlenného a viacčlenného rodinného úradu. Matthew úzko spolupracoval aj s hedžovým fondom Morgan Stanley pri budovaní multi-strat/multi-manager fondu s cieľom lepšie riadiť riziko v trhových podmienkach extrémnej intervencie/podpory centrálnej banky. Presvedčenie, že drahé kovy poskytujú najspoľahlivejšiu a dlhodobú ochranu proti potenciálnemu systémovému riziku, viedlo Matta k vstupu do spoločnosti VON GREYERZ.
Matt je autorom knihy Rigged to Fail, ktorá sa stala bestsellerom na Amazone. Hovorí plynule francúzsky, nemecky a anglicky. Je absolventom Brownovej univerzity (BA), Harvardovej univerzity (MA) a Michiganskej univerzity (JD). Spolu s Egon von Greyerzom je Matthew spoluautorom knihy Gold Matters, ktorá ponúka rozsiahle skúmanie zlata ako historicky overeného aktíva na zachovanie bohatstva.