Jesse Colombo
15. júl 2025
Jesse Colombo je finančný analytik a investor, ktorý píše o makroekonomike a trhoch s drahými kovmi. Uznávaný denníkom The Times of London, si vybudoval reputáciu varujúceho pred ekonomickými bublinami a budúcimi finančnými krízami. Colombo, zástanca voľného trhu a stabilnej meny, bol tiež menovaný jedným z najvplyvnejších hlasov v oblasti ekonomiky a financií na LinkedIn.
Predslov Ing. Jozef Szeles; CHRYSOS s.r.o.:
Síce mainstream sa ani okrajom nezmieňuje o striebre, odborné kruhy zaoberajúce sa peňažnými kovmi o ňom momentálne píšu ostošesť.
Pretože to, čo sa deje má len jediný scenár – obrovské navýšenie ceny striebra. Aj voči zlatu. Fyzický nedostatok sa v priemysle nedá nahradiť papierovými kontraktmi.
Raz sme k tejto situácii zákonite museli dôjsť. A keďže cena striebra a zlata bola dlhé desaťročia stláčaná pákovými papierovými kontraktmi, výbuch bude o to väčší.
Striebro tento rok už prekonalo všetky relevantné finančné aktíva a to sa ešte len zohrieva.
Nasledujúci článok je vysvetlenie technických nastavení striebra, ale podstatné sú závery plynúce z týchto analýz.
K narastajúcemu fyzickému deficitu striebra si ešte prirátajte dohárajúci systém založený na dlhu a geopolitické dianie a máte vymaľované.
Nezmeškajte rozbiehajúci sa vlak, už nebude zastavovať.
Pôvodný článok:
https://www.silver-phoenix500.com/article/silvers-bull-market-has-officially-begun
Preklad: Ing. Jozef Szeles; CHRYSOS s.r.o.
Striebro oficiálne zaznamenalo veľký prelom a odštartovalo svoj býčí trh. Viaceré potvrdenia, ktoré som sledoval, sa teraz naplnili a striebro má stále dostatok paliva v nádrži.
Zatiaľ čo zlato v uplynulom roku prudko vzrástlo, striebro zaostávalo a opakovane ho brzdili dve hlavné zóny odporu – 32 až 33 USD a 34 až 35 USD –, ktoré zastavili viaceré pokusy o prelomenie a udržali ho v dlhotrvajúcej fáze konsolidácie.
To sa konečne zmenilo pred mesiacom, keď striebro rozhodne prelomilo tieto kritické úrovne. Hoci sa v posledných týždňoch zastavilo, išlo len o zdravú konsolidáciu pred ďalším veľkým nárastom.
Minulý piatok konečne nastal tento nárast, ktorý znamenal skutočný prelom a oficiálny začiatok býčieho trhu so striebrom. V tejto aktualizácii budem diskutovať o tom, kde sa striebro nachádza teraz, a podelím sa o to, čo očakávam, že sa stane ďalej.
Nižšie uvedený graf zobrazuje futures na striebro na burze COMEX, ktoré pozorne sledujem, pretože majú tendenciu rešpektovať kľúčové prírastky v hodnote 1 USD, čím často vytvárajú jasné úrovne podpory a odporu.
Za posledný mesiac striebro konečne prelomilo silnú rezistenciu medzi 32 a 35 dolármi, čo je významné technické víťazstvo, ktoré podčiarkol piatkový silný nárast o 4,42 % pri vysokom objeme, ktorý posunul ceny až na hranicu 39 dolárov za uncu.
Ide o veľmi pozitívny vývoj, ktorý signalizuje, že býčí trh so striebrom sa práve začína. S touto silnou dynamikou je pravdepodobné, že striebro rýchlo dosiahne hranicu 40 USD a krátko nato aj 50 USD.
Vytvoril som tiež vlastný indikátor nazvaný Synthetic Silver Price Index (SSPI), ktorý slúži na overenie cenového vývoja striebra a odfiltrovanie potenciálnych falošných prelomov.
SSPI sa počíta ako priemer cien zlata a medi, pričom meď je upravená koeficientom 540, aby zlato nedominovalo v indexe. Zaujímavé je, že aj keď striebro nie je súčasťou výpočtu, SSPI pozorne sleduje jeho pohyby.
SSPI sa konečne dostal z obchodného rozpätia 2 800 – 3 000 za posledné dva týždne, po tom, čo tam uviazol od marca – sľubný znak, ktorý predznamenal prelom striebra, ktorý som očakával. Nárast a prelomenie medeného indexu v utorok výrazne posilnilo SSPI a pravdepodobne zohralo kľúčovú úlohu v pohybe striebra v piatok, keďže silné výkony zlata aj medi často vyvíjajú tlak na arbitrážne algoritmy, aby nakupovali striebro.
Toto prelomenie SSPI bolo jedným z kľúčových potvrdení, na ktoré som čakal, spolu s prelomením striebra oceneného v eurách.
Ako ukazuje nižšie uvedený graf futures na meď, meď konečne prekonala rezistentnú zónu 5 až 5,20 USD, ktorá sa držala niekoľko rokov.
Tento rozhodujúci prelom potvrdzuje, že meď je teraz oficiálne v býčom trhu, a tento nový býčí trh by mal slúžiť aj ako silný vietor do plachiet pre striebro.
Hoci sa zlato od polovice apríla vyvíja relatívne pokojne, prechádza jednoducho zdravou konsolidáciou medzi úrovňou podpory 3 200 USD a úrovňou odporu 3 500 USD, čím sa zbavuje svojho prekúpeného stavu po silných ziskoch na jar.
Tento vzorec je veľmi podobný konsolidácii z minulého leta, po ktorej nasledoval prudký rast, keď začal jesenný sezóna a vrátil sa objem obchodovania.
Teraz pozorne sledujem prelomenie rezistencie 3 500 USD, čo by signalizovalo, že zlato je pripravené na obnovenie svojho býčieho trhu. Takéto prelomenie by tiež dodalo striebru ďalší impulz.
Jedným z faktorov, ktorý podporuje býčí trh so striebrom, je oslabovanie amerického dolára, ktorý nedávno prekonal kľúčovú hranicu 100 bodov v indexe amerického dolára – čo je významný technický prelom. Tento prelom naznačuje ďalšie oslabovanie, čo je býčie pre komodity – vrátane drahých kovov – vzhľadom na ich dlhodobý inverzný vzťah s dolárom.
Teraz sa pozrime na dlhodobý mesačný graf striebra, aby sme identifikovali minulé klastre odporu, ktoré pravdepodobne poslúžia ako cenové ciele počas tohto nového býčieho behu. Tieto zóny odporu sa vytvorili počas období cenovej kongescie, najmä počas nárastu a vrcholu striebra v rokoch 2011 a 2012.
Dve najvýraznejšie úrovne, ktoré mi pripadajú najdôležitejšie, sú zóna 42 – 44 USD a nakoniec zóna 48 – 50 USD. Existuje vysoká pravdepodobnosť, že striebro bude počas tohto rastu smerovať k najviditeľnejšiemu cieľu – 50 USD.
A hoci sa pravdepodobne zastaví, aby sa konsolidovalo, keď sa tam dostane, nie je dôvod, prečo by sa malo zastaviť na tejto úrovni.
Prvým signálom, ktorý mi v apríli 2024 naznačil, že striebro je na pokraji silného býčieho trhu, bolo jeho prelomenie dvadsaťročného trojuholníkového vzorca:
Ešte vzrušujúcejšia je skutočnosť, že logaritmický graf striebra, ktorý siaha až do 60. rokov 20. storočia, odhaľuje vzor „cup-and-handle“ (šálka s uškom), čo naznačuje potenciál striebra dosiahnuť počas tohto býčieho trhu cenu niekoľko sto dolárov za uncu.
Aby sa tento konkrétny scenár potvrdil, striebro musí rozhodne uzavrieť nad úrovňou odporu 50 USD.
Napriek nedávnemu silnému výkonu striebra má stále značný potenciál rastu. Niekoľko ukazovateľov ocenenia – vrátane dlhodobého pomeru zlata a striebra – naznačuje, že striebro zostáva výrazne podhodnotené.
Súčasný pomer zlata a striebra je 87,3, ale ak by sa vrátil na svoju historickú priemernú hodnotu 53 (od roku 1915) – bez akéhokoľvek zvýšenia ceny zlata – striebro by malo hodnotu približne 63,30 USD za uncu, čo predstavuje zdravý 65 % nárast oproti jeho súčasnej cene 38,40 USD.
Prirodzene, keď striebro vzrastie, aby túto medzeru vyplnilo, pomer by sa zodpovedajúcim spôsobom znížil.
Úprava ceny striebra o infláciu ešte viac zdôrazňuje, ako je striebro v historickom meradle podhodnotené.
Počas prudkého nárastu ceny v roku 1980, ktorý vyvolali bratia Huntovci, dosiahlo striebro cenu 197 USD po zohľadnení inflácie. V roku 2011, keď bol trh v býčej fáze vďaka kvantitatívnemu uvoľňovaniu, dosiahlo striebro cenu 71 USD.
V súčasnosti sa striebro obchoduje za iba 38,40 USD, čo znamená, že má značný priestor na rast, ak má dohnať predchádzajúce maximá upravené o infláciu.
Jedným z hlavných dôvodov, prečo verím, že striebro čoskoro posilní, je základná ekonómia 101: ponuka a dopyt. Za posledných päť rokov dopyt po striebre neustále prevyšoval ponuku, čo viedlo k pretrvávajúcemu deficitu, ako ukazuje graf nižšie.
Len v roku 2024 dosiahol deficit 182 miliónov uncí, pričom v tomto roku sa odhaduje ďalších 117,6 miliónov uncí, a očakáva sa, že deficity budú pokračovať aj v dohľadnej budúcnosti.
V dôsledku toho sa zásoby striebra nad zemou rýchlo zmenšujú. Hoci banky obchodujúce so zlatom môžu vytvárať neobmedzené množstvo papierového striebra, aby potlačili ceny, nemôžu vyrábať skutočné fyzické striebro, ktoré je kľúčové pre širokú škálu priemyselných odvetví, spolu s rastúcim investičným dopytom.
Trvalý deficit striebra vyplýva z klesajúcej ponuky a rastúceho dopytu – kombinácia, ktorá by na nemanipulovanom trhu prirodzene viedla k rastu cien.
Preto som striebro v uplynulom roku opísal ako plážovú loptu držanú pod vodou – tlak neustále rástol a bolo len otázkou času, kedy sa vyvalí nahor.
Na strane ponuky dosiahla globálna ťažba striebra v poslednom desaťročí vrchol a potom klesla, keďže ekonomicky životaschopné ložiská sa vyčerpali – čo je niečo, nad čím banky obchodujúce so zlatom nemajú absolútne žiadnu kontrolu. A s postupom času sa tento nedostatok ponuky pravdepodobne ešte zhorší.
Zároveň sa v mnohých odvetviach prudko zvýšil dopyt po fyzickom striebre, pričom najväčším hnacím motorom je nárast výroby solárnych panelov.
Keďže svet prechádza od fosílnych palív k obnoviteľným zdrojom energie, tento trend je ešte len v počiatočnom štádiu. Dopyt po striebre pre fotovoltické (solárne panely) aplikácie sa za posledné štyri roky takmer strojnásobil, pričom narástol o neuveriteľných 143,1 milióna uncí.
Vzhľadom na globálne úsilie o rozšírenie čistej energie sa tento dopyt bude ďalej zvyšovať.
Okrem najzreteľnejšieho a najjednoduchšieho prístupu – vlastníctva fyzických strieborných tehál – sa zameriavam aj na akcie strieborných baní pre ich zvýšený potenciál rastu, najmä ako niekto s nadpriemernou toleranciou voči riziku.
Tieto akcie sú ovplyvnené cenou striebra a majú tendenciu sa pohybovať dramatickejšie – nahor aj nadol – takže nie sú vhodné pre ľudí so slabými nervami. Hoci sú rizikovejšie ako držanie strieborných tehál, môžu ponúknuť explozívne výnosy, keď striebro skutočne vzrastie.
Na sledovanie výkonnosti akcií spoločností ťažiace striebro používam ETF Global X Silver Miners (SIL) ako užitočný ukazovateľ. SIL pred niekoľkými mesiacmi prelomil dlhodobý trojuholníkový vzor, čo je býčí vývoj.
Na úplné potvrdenie, že býčí trh s akciami spoločností ťažiace striebro je skutočne v plnom prúde, je však stále potrebné rozhodujúce uzavretie nad kľúčovou zónou odporu 48 – 52 USD – a my sa k tomu veľmi približujeme.
Zhrnutie: Moment, na ktorý som čakal, konečne nastal. Býčí trh so striebrom oficiálne začal a všetky systémy sú pripravené. Teraz čakám na pokračovanie tohto prelomu, čo je vzhľadom na silnú dynamiku striebra veľmi pravdepodobné.
Samozrejme, je dôležité, aby tento prelom vydržal, aby moja taktická téza o býčom trhu zostala nedotknutá – ale zatiaľ to vyzerá výborne a ja som veľmi optimistický.